(True Partner Capital，2026年4月，芝加哥／香港）
今年二月下旬，美国和以色列对伊朗发动袭击，全球市场随之震荡：原油 期货价格飙升54%，美国2年期国债收益率上涨45个基点，标普500指数下 跌8%。 以恒生中国企业指数追踪的中国股票市场在此次冲突 期间的跌幅明显小于全球同类市场，但今年迄今的表现仍逊于大盘 。 对于True Partner联席首席投资官Govert Heijboer及Tobias Hekster而言，上述种 种发展只是进一步坚定了他们对中国市场的投资判断。
在本期四月更新中，Heijboer与Hekster重新审视了他们看好中国的三大支柱 论据。 其一，估值：尽管预期盈利增速相近，中国股票市场的市盈率仍约 为标普500指数的一半。 其二，绿色能源领先地位：中国生产了全球逾 80%的太阳能电池板及风力涡轮机，正迅速追赶美国的核电装机容量、在 建核反应堆数量接近世界其他地区的总和，并在电动汽车及电池技术领域 占据主导地位，随着全球加速摆脱对碳氢化合物的依赖，这一结构性优势 将愈发凸显。 其三，人工智能：中国企业如今已占据全球十大大型语言模 型中的五席，而相关公司的估值仅为美国同类企业的一小部分。
文章同时审视了美国股票市场面临的日益上升的风险：人工智能资本支出 成本攀升、人工智能对SaaS服务商的颠覆所引发的私人信贷行业压力加 剧，以及市场对波斯湾能源供应中断是否过于乐观的疑问。 目前，原油期 货市场已对冲突快速解决有所定价，然而该地区主要天然气设施的实质性 修复恢复，预计仍需数年时间。
在此背景下，True Partner推出了「龙脑」（⻰脑 – Long Nao）策略，透过 结合中国股票的多头持仓与保护性对冲机制，使投资者能够在获得下行风 险保护的同时，把握中国市场的增⻑潜力。
Hekster先生：「『Long Nao』的英文发音与『Long Now』相同。 对此， 我们深表认同。」
True Partner为投资者提供度身订造的解决方案，以最优方式应对市场动 盪，专注于尾部风险对冲及中国股票投资机会。
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