（True Partner Capital，2026年2月，芝加哥/香港）
在70年代，气候科学家们认为地球正走向一个新的冰河时代。但当时物价普遍高涨，因为那是一个高通胀且股票市场波动剧烈的十年。如今，有许多相似之处。美国外交政策趋于对抗，全球化似乎正在退潮，债券收益率有所上升，而大规模的人工智能相关资本支出能否收回仍是一个未知数。与此同时，投资潮流似乎正在转变：自2025年年初以来，追踪全球非美国股票的VXUS ETF的流通股数量已增长了32%，而标普500 SPY ETF的流通股数量则略有下降。
美国股票估值仍处于最高的百分位数，而其他市场，尤其是中国，其估值倍数则明显较低，这一差距可能代表着当今最具吸引力的投资机会之一。与此同时，美国的隐含波动率仍保持在区间内，而亚洲市场则加快了上涨的步伐，其中韩国Kospi 200自2025年年初以来已上涨近150%。
在我们最新的文章中，联席首席投资官Govert Heijboer和Tobias Hekster探讨了非美国投资者为何开始重新审视其在美国的投资敞口，以及为何选择ICE，即"进入中国股票市场"，可能是风险与回报最为合理的选择。他们还讨论了True Partner的尾部对冲策略和中国龙尾策略如何为应对未来的市场挑战做好准备。
Heijboer先生表示："作为经验丰富的交易员，我们预计2026年将会是一个充满活力的年份，其精彩程度堪比在'龙尾'路段骑行（美国田纳西州斯莫基山脉中一段著名的道路）一样刺激，同时也标志着新的冰河时代的开始。"
True Partner为投资者提供量身定制的解决方案，以帮助他们更好地应对市场动荡，特别是提供应对尾部风险的策略以及中国投资机会方面的建议。
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True Partner Capital - 我们是否正步入一个新的"冰河时代"？>>